（来源：不慌实验室）
2026年3月19日，鼎龙股份发布公告，控股子公司鼎龙（潜江）新材料有限公司投资建设的年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目正式投产。
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不慌实验室
完整产品梯队
不同于行业内多数产能扩张仅聚焦于光刻胶最终混配环节，此次投产的产线是国内首条覆盖“有机合成-高分子合成-精制纯化-光刻胶混配”全流程的高端晶圆光刻胶量产线，真正实现了从关键原材料到光刻胶成品的全链条自主可控。
截至公告发布，公司已布局超30款高端晶圆光刻胶产品，全面覆盖浸没式ArF与KrF等国内晶圆厂刚需品类，其中过半数产品已进入客户送样验证阶段，数款产品实现稳定批量供应，多款产品进入订单冲刺阶段，形成了“研发-验证-小批量-规模化”的完整产品梯队。
光刻胶是半导体制造流程中最核心的工艺材料之一，直接决定芯片制程的精度极限与量产良率，被誉为“半导体材料皇冠上的明珠”。
从技术代际划分来看，KrF光刻胶主要应用于130nm至90nm制程及存储芯片制造，ArF光刻胶（含浸没式）则覆盖130nm至7nm先进制程，是当前国内主流晶圆厂扩产的核心刚需品类。
这一高端市场长期处于日企绝对垄断格局，全球前五大光刻胶厂商中日本占据四席，JSR、东京应化、信越化学、富士胶片四家企业合计占据全球高端光刻胶市场90%以上的份额，其中ArF浸没式光刻胶全球市占率超90%。
反观国内，根据中国电子材料行业协会数据，当前中国KrF光刻胶整体国产化率仅约3%，ArF光刻胶整体国产化率不足1%，供应链安全压力极为突出。
国内光刻胶产业此前的发展瓶颈，并非单纯的终端配方技术，而是上游核心原材料的“卡脖子”，光刻胶的性能上限70%以上由核心树脂、光致产酸剂、特殊单体等上游原材料决定，而这些材料的合成与纯化技术长期被海外企业封锁。
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增长的核心引擎
国内多数光刻胶企业此前仅能完成最终的配方混配环节，核心原材料高度依赖进口，不仅面临供应链断供的潜在风险，更丧失了产品迭代的主动权与成本控制能力，这也是国产高端光刻胶长期难以实现规模化放量的核心症结。
鼎龙股份此次投产的300吨产线，向上游延伸至核心原材料的自主合成与纯化，打通了高端光刻胶生产的全链条，让国产高端光刻胶真实现了从源头到终端一定程度上的自主可控。
此次光刻胶项目的投产，并非鼎龙股份在半导体材料领域的偶然跨界，而是从传统打印耗材龙头向半导体材料平台型企业战略转型的结果，更是多年化工合成技术积累的集中释放。
从业绩基本面来看，这场转型已取得实质性成效，半导体业务已彻底取代传统耗材业务，成为公司增长的核心引擎。
2025年前三季度，公司实现营业收入26.98亿元，同比增长11.23%；归母净利润5.19亿元，同比增长38.02%，预计全年归母净利润7亿元至7.3亿元，同比增长34.44%至40.20%，增长动能主要来自半导体材料与显示材料业务的强劲放量。
其中，半导体材料业务2025年前三季度实现营收15.34亿元，同比大幅增长41.27%，在总营收中的占比已提升至57%，业务结构转型成效显著。
支撑这场转型的核心，是公司CMP抛光垫业务的成功突围。
CMP抛光垫是芯片制造过程中与光刻胶同等重要的核心耗材，此前同样被海外企业垄断，鼎龙股份产品已全面进入国内头部晶圆厂供应链，市占率稳居国产首位，2025年前三季度该业务收入达7.95亿元，同比增长52%，成为公司核心现金牛业务。
这一业务的成功，不仅为光刻胶等高研发投入、长回报周期的尖端项目提供了持续的现金流支撑，更通过CMP抛光垫业务，与长江存储、中芯国际、华虹集团等国内头部晶圆厂建立了深度合作关系与信任基础，为光刻胶产品的客户导入与验证提供了天然的准入通道，形成了客户协同效应。
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关键的安全屏障
在这样的行业背景下，鼎龙股份此次全流程产线投产的深层产业价值，体现在三个核心维度。其一，是不可替代的供应链安全价值，全流程自主可控彻底摆脱了对海外核心原材料的依赖，为国内半导体产业链构建了关键的安全屏障。
其二，是成本控制与技术迭代价值，自主合成占成本50%以上的核心树脂，不仅能大幅降低生产成本、形成价格优势，更能实现原材料与配方的同步迭代，快速响应晶圆厂的工艺升级需求。
其三，是产业生态带动价值，全链条突破将带动国内光刻胶上游配套产业发展，推动整个国产高端光刻胶产业从单点突破向整体升级迈进。
不过，产能落地不等于订单兑现，技术突破不等于盈利实现，从产线投产到规模化放量、稳定盈利，鼎龙股份仍需跨越多重核心关卡，面临诸多不容忽视的风险与挑战。
首当其冲的，是客户验证与订单转化的不确定性，光刻胶的晶圆厂全流程认证周期长达18-36个月，对产品批次稳定性、良率、缺陷控制要求极为严苛。
可以说，任何环节出现问题都可能导致认证失败，尽管公司已有数款产品实现批量供应，但整体规模有限，过半产品仍处于送样验证阶段，大规模订单转化仍存较大不确定性。
其次，是量产良率爬坡与产能消化的双重压力，高端光刻胶量产对生产环境、设备精度、工艺控制要求极高，实验室成功不等于规模化稳定量产，良率水平直接决定生产成本与盈利能力。
而300吨产能对应巨额固定资产投入，若产能利用率无法快速提升，持续折旧将直接侵蚀利润，若下游行业需求不及预期，更将面临产能闲置风险。
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关键的一块拼图
与此同时，日趋激烈的市场竞争格局，也给公司带来了“前后夹击”的双重压力。
高端市场上，日本巨头拥有数十年技术积累与客户优势，可通过专利封锁、降价促销等方式挤压国产厂商生存空间。
国内市场上，南大光电、彤程新材等多家企业均在加速布局扩产，未来很可能出现同质化竞争甚至价格战，压缩全行业利润空间。
此外，技术迭代与供应链残留风险同样不容忽视，EUV光刻胶已成为7nm以下先进制程的核心材料，若公司无法在下一代技术上实现持续突破，现有产能将面临被迭代的风险，而部分特种单体、高端设备仍存在一定进口依赖，供应链波动风险仍未完全消除。
综合来看，鼎龙股份300吨高端光刻胶产线的投产，让其在国产替代浪潮中占据了先发优势，也为平台化战略补上了关键的一块拼图。
对于投资者而言，必须理性看待半导体材料行业的发展规律，从产能落地到稳定盈利，从送样验证到大规模订单，从来都不是一蹴而就的事情，后续的客户验证进度、产品良率水平、订单落地情况与产能利用率，才是决定此次突破能否转化为企业长期价值的核心。
在国产替代的历史机遇面前，鼎龙股份已经拿到了高端光刻胶赛道的入场券，而能否真正在这一赛道站稳脚跟，实现从“破局者”到“领跑者”的跨越，仍需时间与市场的双重检验。
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